💧Fluid finance

2019 – 2023 定位为自动化 DeFi 中枢的 Instadapp，2024 末正式更名 Fluid，定位为「共享流动性底座」——把借贷、金库、DEX 三大件打进同一池子，让 1 美元 TVL 最多滚出 39 美元链上流动性

要理解 Fluid 的潜力，首先要了解当前 DeFi 流动性生态的局限性：传统货币市场和 DEX 是相互独立的，这大大限制了资本效率。这些资产只有一个目的——产生借贷收益。同样，提供给 Uniswap/Curve 等 DEX 的流动性只能赚取交易费用

这种碎片化导致了用户的高额成本： 1.资本利用率低下 2.流动性分散在不同协议中

Fluid引入了两大核心创新：

• 智能抵押：Fluid 通过引入 ETH-wstETH 等低波动交易对作为抵押品，使其不仅可以支持贷款，还可以作为DEX 中的流动性赚取交易费;甚至后续可以加入高波动的交易对比如ETH-usdc（确保风险隔离）

• 智能债务：这是Fluid革命性的创新，与传统借贷的固定资产不同，用户在 Fluid 中借入的是动态债务头寸。当交易者想进行兑换（如 USDC 换 USDT）时，系统无需使用传统流动性池，而是自动调整借款人的债务结构（减少 USDC 债务，增加 USDT 债务）。这种债务再平衡机制充当了 DEX 的流动性来源，同时为借款人带来交易费用收益。

举个例子，我可以用wsteth-eth这个流动性凭证（底层产生交易手续费）作为抵押并借入1000U，对于我来说，我的债务是800usdt+200usdc，或者是500usdt+500usdc都是无所谓的；协议会把你的债务调度进流动性层，并不断撮合usdt-usdc之间的交易获得手续费，手续费收入会返还给你并自动减免债务（直接体现就是借款利息变少了）

不同于传统VC币的补贴打法，Fluid 并未依赖代币激励来推动增长，而是通过非常由巧思的创新所带来的高效的资本利用率实现了有机增长循环:高效资本利用 -> 降低借贷成本 -> 吸引更多 TVL -> 增加 DEX 流动性 -> 更多交易费用 -> 进一步降低借贷成本

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Fluid-赵海贝.pdf

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