F（x）protocol
F（x）由Aladdin DAO 2021 立项，2023 8 月上线 v1，用“一池两币”模型把稳定币(fTOKEN)与高杠杆波动币(xTOKEN)捆绑
F（x）将一个资产（如ETH）拆分成了两个资产种类：
xPOSITION（吸收资产波动性的高beta杠杆多头）
fxUSD（稳定币）
你可以将F(x)和之前大火的Pendle放在一起思考，两者本质都是结构化产品，将一个资产拆分成两个资产来匹配不同的市场需求。如果说Pendle拆分的本金部分和潜在收益权，那么f(x)拆分的就是标的资产的波动率
举个例子： 我提供抵押品 stETH ，用于铸造协议的稳定币 fxUSD，并为杠杆机制提供资金（stETH自带3%的利息，是一个收益凭证）
在2x杠杆做多stETH的池子里， 1 个单位的 xPOSITION 由 1 个单位的 fxUSD 支持（同理，10倍杠杆头寸将有1个单位的xPOSITION由9个单位的fxUSD支持）
那么这里如果有人需要一个2X杠杆做多ETH的敞口，他可以用一个stETH铸造一个xETH（吸收波动性的xposition），并把本来属于stETH的利息让渡给我，他即可以享受无利息，无清算风险的杠杆做多，我则可以享受两个stETH的利息即6%，并且是delta中性策略
上述例子为了方便理解省略了一些非核心步骤，不过整个f（x）的核心机制就是围绕这个模式运转，其数学公式永远保证：
在上述式子中，𝑛是原代币资产的数量，𝑠是代币价格，nf是fxUSD的数量，𝑓是美元计价的fxUSD资产净值（通常为1），nx是xPOSITION单位的数量，并且𝑥代表xPOSITION的资产净值
在这样的情况下，低风险偏好用户可以获得一个delta中性策略，该策略可捕捉池子中原生资产自带收益+杠杆用户开仓费；另一方面，高风险偏好用户可以选择高波动性头寸，放弃原生资产收益并吸收池子的波动性在应用中，原生资产收益率和x仓位杠杆大小会根据需求设计不同参数
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