🍏JLP套利

Jupiter Perps LP（简称 JLP）是 Solana 生态系统中由 Jupiter 平台推出的流动性提供者代币，旨在为其去中心化永续合约交易平台提供流动性，JLP 代表一个多资产指数基金，主要包含 SOL、BTC、ETH、USDC 和 USDT，底层资产比例大致为47%：11%：10%：26%：6%

JLP的收益构成有几方面：

1.Jupiter平台会将交易手续费，交易者借贷利息的75%分配给JLP（开仓费用千一，借贷利息根据市场而定）

2.JLP承担交易用户的对手方，trader的亏损=JLP持有者盈利，反之trader盈利则JLP持有者亏损

3.JLP所有净值收益包括利息，手续费，都会累积到JLP这个币的本身上，可以理解为这个基金的净值

JLP的逻辑可以理解为合伙开赌场的模式，不过他的APY你得自己估算，因为他前端给的APY数据是滞后的数据

JLP的风险在于：极端行情，trader可能大幅盈利，导致JLP亏损，不过拉长时间看，赌徒输光定理依然有效，价格涨跌概率是50%，我们做对手盘吃利息和交易手续费，长期大概率是盈利的

需要注意的是，由于JLP底层机制设计为:trader做多Sol，是标记LP提供的Sol，此时这一部分Sol的涨跌就与你无关了，所以你的对冲不要看前端数据，建议去 Dune 上算实际JLP敞口

最优套保合约费率用Coinglass看，套保把SOL的敞口部分套掉，U本位合计利息在牛市大概有50%APR+，熊市大概20%+，注意敞口不要爆仓

SOL上有一些池子可以抵押JLP借SOL来做空套保，但池子额度有限，需要蹲额度，同时没有办法实现负利率做空（对比合约），所以需要综合计算敞口